发现的一种混合物。。东风股份是国内综合实力领先的包装印刷服务供应商，公司目前正积极布局包括乳制品、消费投资基金、电子烟及新型烟草制品等在内的业务板块。。目前，自卷烟产品的制造商正在生产更多口味的自卷烟以吸引年轻一代的消费者，例如，香草、泡泡

新烟草产品的市场转变为所有可供销售的产品都经过 fda 仔细、基于科学的审查并符合法定标准的市场。。从收益表现来看，长江新型烟草指数年化区间收益率明显优于聚焦传统烟企的msci全球烟草指数和新兴市场烟草指数，超额收益在2020年达到峰值，逾

9月6日，依据《中华人民共和国未成年人保护法》第一百二十三条、《江苏省预防未成年人犯罪条例》第六十条的规定，对经营人开出了责令改正向未成年人销售电子烟的违法行为，处以人民币壹仟元罚款的罚单。面对行业的起落与变化，长江新型烟草指数可以较好的追

峰谷期，早期积累起的对电子雾化产品的用户认知，也需要厂商重新来过。。2018年7月烟草总局印发的改革要点通知中，明确深化新型烟草创新改革，推进新型烟草制品定型化、产业化、品牌化发展，推进政策法规研究；2019年10月，云南省政府更发文，明确

求，2016年8月之后上市的电子烟产品必须通过pmta认证后才能上市，fda同时规定企业在提交申请报告时需要同时提交证明新型烟草产品比传统烟草减害的调查，该类申请规定的提交截止日期是2020年9月9日，目前fda表示已收到超过650万份pm

，营造全社会共同治理良好氛围。。今年3月，工信部、国家烟草专卖局研究起草了电子烟征求意见稿，修改内容新增一条，即电子烟等新型烟草制品参照《实施条例》中关于卷烟的有关规定执行。。因此，鲜有群友会发不相干的广告或者其他信息干扰群友，“群里都挺和

程，这需要大量的研究，对于具有多种产品和口味的品牌来说，很容易花费超过 100 万美元。。3月份，工信部一则关于电子烟等新型烟草制品监管的征求意见稿，提出电子烟等新型烟草制品须按照卷烟的有关规定受到管制，这将改变目前电子烟厂商与零售商的运营

透率远低于海外，我们认为中国烟民基数较大，且国内电子烟加工产业链成熟，预期伴随国内hnb产品逐步成熟，政策有望顺利落地，新型烟草渗透率有望加速提升。。执法人员对未张贴警示语或张贴警示语不显著的10户商家进行了补充张贴，现场劝导9户商家下架电

订了与“已存在的烟草产品相关的定义，删除了与“完全排除试销市场的相关表述。。3月22号中烟发布征求意见稿，计划将电子烟等新型烟草参照烟草专卖法进行管理；后续伴随细则的逐步出台，预计国内电子烟管控将持续收紧，但该影响更对面向国内激进开店的品牌

月2日至4日期间，郑某乙多次联系郑某甲向其购买“上头电子烟，并将购得的“上头电子烟与同为酒吧dj的室友权某某共同吸食。。新型烟草主要分为雾化和加热不燃烧两条支线，与传统卷烟相较，由于温度控制在350℃以下、无需燃烧，焦油等致癌物含量大幅降低

雾公开宣布，预计将于2022年内在全国开拓超过3000家喜雾生活体验馆及30000个零售网点。。从风险收益角度来看，长江新型烟草指数虽有相对较高的波动率和最大回撤水平，但其夏普比率始终优于基准指数，良好的绩效表现从一定程度上体现出电子烟板块

章节定义“新烟草产品包含“任何2007年2月15日不存在于美国商业市场的任何烟草产品（包括试销市场的产品）。。图：pmi新型烟草收入资料来源：pmi公司公告，长江证券研究所图：pmi新型烟草出货量资料来源：pmi公司公告，长江证券研究所图：

境行李物品的监管力度和国际邮政渠道进出境物品的检查力度，加大对利用跨境电子商务走私烟草制品的情报判断和打击力度；严格审查新型烟草制品和雪茄烟入境，严厉查处打击走私贩私烟草制品违法行为；加强物流配送渠道%e

资建议：1）hnb产业链：国内市场--重点推荐：华宝国际/华宝股份（国内烟用香精龙头）、劲嘉股份（国内烟标龙头，积极卡位新型烟草）；其次建议关注：中烟香港、集友股份、顺灏股份、东风股份等；国际市场--盈趣科技（iqos精密件二级供应商）；2

foundation for a smoke-free world的资助后开展从成分股看电子烟概念新秀未茁，磨炼可成长江新型烟草指数在成分股选择上，以电子烟产业链为核心，分别在上、中、下游优选具有良好基本面和成长潜力的公司纳入指数，截至目前

显，高端卷烟对烟用香精的品质和调配技术提出了更高的要求，生产高品质烟用香精、拥有自主专利技术的公司将分享卷烟消费升级以及新型烟草需求带来的变革红利。。juul labs 于 2015 年在一场名为vaporized的活动中推出了其调味电子烟

源和过滤嘴4部分组成，通过加热雾化产生具有特定气味的气溶胶。。以沪深300和恒生综指作为比较基准，从指数基期起至今，长江新型烟草指数的风险收益表现如下：表：长江新型烟草指数风险收益指标表现突出资料来源：wind，长江证券研究所 注：数据截至

中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》，指出鉴于电子烟与传统烟草在核心成分等方面具有同质性，对电子烟等新型烟草制品应当参照卷烟的有关规定执行。。无锡烟草供图近日，无锡烟草专卖局(以下简称“无锡烟草)执法人员协同无锡市公安局

对多家新型烟草产业链相关企业和行业协会进行了密集的访问和调查。

报告并未提出任何禁止这些产品的建议，而是特别建议成员国应对加热烟草产品进行监管。。2013年公司成立上海绿馨电子科技进军新型烟草，2018年收购柬埔寨卷烟制造商，切入全球化产业链，目前推出低温本草品牌freem、同时投资创办喜科cigoo，